TORINO – La decisione di Unicredit di avviare trattative dirette con il Tesoro finalizzate all’acquisizione parziale del Monte dei Paschi è stata oggetto di valutazione da parte dei risparmiatori. La comunicazione di Unicredit è arrivata alla fine di luglio in contemporanea con la presentazione dei conti del primo semestre 2021 di Unicredit. Inevitabile che, a distanza di settimane dall’evento, il dibattito nel mondo politico e finanziario, provocato dall’annuncio della banca guidata da Orcel, sia molto acceso. Lasciando da parte le inevitabili polemiche politiche che la comunicazione di Unicredit ha generato, concentriamo la nostra attenzione sull’aspetto più pratico ossia su come l’eventuale acquisizione di MPS da parte di Unicredit possa condizionare l’andamento in borsa del titolo bancario.
IL TITOLO
Il titolo Unicredit oggi è tra i più economici d’Europa. La quotata, infatti, è valutata sei volte gli utili. Non solo ma il titolo resterebbe tra i più economici anche prima di eliminare il capitale in eccesso che non è propriamente poca cosa considerando che esso ammonta a più di metà dell’attuale capitale di mercato. Aggiustando il capitale in eccesso, che continuerà ad essere presente anche dopo un accordo con MPS basato sui termini richiesti, e pur considerando la possibilità di una crescita dell’utile per azione a due cifre dopo l’intesa definitiva con il Monte dei Paschi di Siena, Unicredit sarebbe comunque valutata a poco più del doppio degli utili 2023. Quando un titolo è economico rispetto ai concorrenti dello stesso settore, ci sono ottimi margini per comprare a prezzi bassi per poi puntare su un rilancio delle quotazioni.
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