MERCATI – Cambia la narrativa per OpenAi? Di Ipek Ozkardeskaya, analista senior Swissquote. L’aumento dei prezzi del petrolio non ha entusiasmato gli investitori azionari di tutto il mondo, ma il vero colpo al sentiment azionario è arrivato dalla notizia che OpenAI non ha raggiunto gli obiettivi interni in termini di fatturato e crescita degli utenti, il che suggerisce che la crescita del fatturato potrebbe non essere sufficiente a coprire i futuri – e ambiziosi – contratti di calcolo. In breve, OpenAI potrebbe non essere in grado di onorare i pagamenti futuri se non riuscirà a generare entrate sufficienti. Il mancato raggiungimento degli obiettivi da parte di una startup avrebbe potuto rappresentare un problema minore per i mercati finanziari globali, se non fosse che si trova al centro di un ecosistema di intelligenza artificiale da centinaia di miliardi di dollari, che include i nomi più grandi e meglio capitalizzati al mondo. Penso a Nvidia – in calo di circa l’1,60% ieri – AMD – in calo del 3,40%, Oracle – in calo di oltre il 4%, e SoftBank – in calo di quasi il 10%. Microsoft, d’altro canto, ha recuperato l’1% dopo aver annunciato il giorno prima l’allentamento dei legami con l’azienda.
OpenAI non ha raggiunto i suoi obiettivi
Il motivo per cui OpenAI non ha raggiunto i suoi obiettivi è probabilmente l’emergere dei modelli Gemini di Google e Claude di Anthropic, che sono arrivati a sfidare OpenAI soprattutto nel redditizio settore della programmazione – semplicemente sottraendole una quota di fatturato. E in effetti, dallo scorso ottobre, i titoli legati ad Anthropic hanno registrato performance nettamente migliori rispetto a quelli legati a OpenAI. I due ambiti, ovviamente, si sovrappongono, con alcune grandi aziende che si trovano all’incrocio di entrambi, come Nvidia e AMD. Ma Google e Amazon, ad esempio, hanno sostenuto con forza Anthropic, mentre Oracle e Microsoft erano tra i nomi di spicco nella cerchia di OpenAI. Quindi, cosa succederà ora? Sebbene la notizia su OpenAI abbia avuto un impatto minore su Google e Amazon rispetto alle aziende che hanno investito massicciamente in OpenAI (pensiamo a SoftBank), il rischio di un rallentamento della crescita dei ricavi a causa dell’intensa concorrenza potrebbe, e probabilmente lo farà, diventare un problema anche per altri attori del settore dell’IA, dato che l’espansione è costosa e la concorrenza è estremamente agguerrita. Questo dovrebbe avere un impatto limitato sulla domanda complessiva di chip e di risorse di calcolo, ma le aziende devono valutare con maggiore attenzione il potenziale di ricavo e i rischi, perché se OpenAI non dovesse effettuare un pagamento, si innescherebbe un effetto domino. Questo è lo scenario peggiore per il rally dell’IA e potrebbe avere implicazioni globali.
